Υψηλότερες τιμές στόχους για πέντε τράπεζες δίνει η KBW μετά τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου. Το μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου, 41%, το βλέπει στην Τράπεζα Πειραιώς, ενώ αναβαθμίζει την Alpha Bank σε Market Perform από Underperform. Οι εκτιμήσεις του χρηματιστηριακού οίκου για την κερδοφορία ανεβαίνουν κατά 2% έως 5%.

Οι νέες τιμές στόχοι

• Τράπεζα Πειραιώς: 14,10 ευρώ από 13,60 ευρώ, Outperform, περιθώριο ανόδου 41%
• Εθνική Τράπεζα: 21,90 ευρώ από 21,80 ευρώ, Outperform, 26%
• Τράπεζα Κύπρου: 13,20 ευρώ από 13 ευρώ, Outperform, 23%
• Eurobank: 5,70 ευρώ από 5,50 ευρώ, Market Perform, 18%
• Alpha Bank: 5,40 ευρώ από 5,30 ευρώ, Market Perform, 14%

Πειραιώς, Εθνική και Κύπρου παραμένουν οι προτιμήσεις της KBW. Συνολικά, οι αναλυτές υπολογίζουν ότι οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με έκπτωση περίπου 17% σε σχέση με τις ισπανικές που δραστηριοποιούνται κυρίως στη δική τους αγορά.

Γιατί αλλάζει η εικόνα για την Alpha

Για την Alpha Bank, η KBW κρίνει αξιόπιστους τους στόχους που παρουσιάστηκαν στην Ημέρα Επενδυτών, καθώς στηρίζονται κυρίως στην αύξηση των όγκων και όχι σε επιθετικές παραδοχές για τα επιτόκια. Κρατά όμως επιφυλάξεις: ο στόχος για απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) 14,5% το 2028 δεν δικαιολογεί, κατά τους αναλυτές, υψηλότερη αποτίμηση από αυτή της Πειραιώς και της Eurobank. Η νέα τιμή στόχος αντιστοιχεί σε 9,4 φορές τα κέρδη του 2028.

Οι παραδοχές για Πειραιώς και Εθνική

Στην Πειραιώς, η KBW υποθέτει κόστος πιστωτικού κινδύνου περίπου 60 μονάδων βάσης και επιτόκιο της ΕΚΤ στο 3% το 2027, που στηρίζει καθαρά έσοδα από τόκους πάνω από το 2,4% του ενεργητικού, έναντι περίπου 2,2% το 2026. Για την Εθνική, πιο αναλυτικοί στόχοι αναμένονται τον Φεβρουάριο, με την επικαιροποίηση του επιχειρηματικού της σχεδίου.