Ο δείκτης τεκμαρτής μεταβλητότητας KEPE GRIV (Greek Implied Volatility Index) αποτελεί έναν δείκτη που αναπτύχθηκε από το Κέντρο Προγραμματισμού και Οικονομικών Ερευνών (ΚΕΠΕ) και χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της αναμενόμενης μεταβλητότητας της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς. Πρόκειται για έναν δείκτη που, όπως και ο αντίστοιχος δείκτης VIX για την αμερικανική αγορά, αντικατοπτρίζει τις προσδοκίες της αγοράς σχετικά με τη μεταβλητότητα των τιμών των μετοχών στο Χρηματιστήριο Αθηνών, όπως προκύπτουν από τις τιμές των δικαιωμάτων προαίρεσης (options).

Ο KEPE GRIV υπολογίζεται βάσει των τιμών των options επί του δείκτη FTSE/ATHEX Large Cap, που περιλαμβάνει τις 25 μεγαλύτερες σε κεφαλαιοποίηση εταιρείες του ελληνικού χρηματιστηρίου. Η τεκμαρτή μεταβλητότητα (implied volatility) που απορρέει από τα options είναι μια ένδειξη για το επίπεδο αβεβαιότητας ή ρίσκου που επικρατεί στην αγορά. Υψηλότερες τιμές του δείκτη συνδέονται με αυξημένη αβεβαιότητα και ενδεχόμενη αστάθεια, ενώ χαμηλότερες τιμές υποδηλώνουν μεγαλύτερη εμπιστοσύνη και σταθερότητα.

Ο δείκτης KEPE GRIV χρησιμοποιείται από επενδυτές, αναλυτές και οικονομολόγους για την αξιολόγηση των συνθηκών της αγοράς και τη διαχείριση κινδύνου. Για παράδειγμα, σε περιόδους οικονομικής κρίσης ή πολιτικής αστάθειας, οι τιμές των options τείνουν να ενσωματώνουν υψηλότερες προσδοκίες μεταβλητότητας, κάτι που αντικατοπτρίζεται στην αύξηση του δείκτη. Αντίθετα, σε περιόδους σχετικής ηρεμίας, ο δείκτης κινείται σε χαμηλότερα επίπεδα. Παράλληλα, αποτελεί ένα χρήσιμο εργαλείο για τη λήψη στρατηγικών επενδυτικών αποφάσεων, καθώς δίνει στους επενδυτές τη δυνατότητα να εκτιμήσουν το μέγεθος του κινδύνου που είναι διατεθειμένοι να αναλάβουν.

Συνολικά, ο δείκτης KEPE GRIV συμβάλλει στην καλύτερη κατανόηση των προσδοκιών της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς και στη διαφάνεια των συνθηκών που επικρατούν. Η χρήση του ενισχύει τη λήψη ενημερωμένων αποφάσεων και την παρακολούθηση του επενδυτικού κλίματος στην Ελλάδα.