Η Goldman Sachs προχωρά σε αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για τις ελληνικές τράπεζες, αυξάνοντας τις τιμές-στόχους και τροποποιώντας τις συστάσεις της. Συγκεκριμένα, αναβαθμίζει την Alpha Bank σε «αγορά» από «ουδέτερη», ενώ υποβαθμίζει τη Eurobank σε «ουδέτερη» από «αγορά». Οι συστάσεις για την Εθνική Τράπεζα και την Τράπεζα Πειραιώς παραμένουν αμετάβλητες.

Νέες τιμές-στόχοι των μετοχών

Οι νέες εκτιμήσεις της Goldman Sachs για τις ελληνικές τράπεζες είναι οι εξής:

• Alpha Bank: 2,40 ευρώ (από 1,90 ευρώ)
• Eurobank: 2,80 ευρώ (από 2,50 ευρώ)
• Εθνική Τράπεζα: 10,70 ευρώ (από 10,60 ευρώ)
• Τράπεζα Πειραιώς: 5,70 ευρώ (από 5,40 ευρώ)

Τι επηρεάζει τις νέες εκτιμήσεις

Η Goldman Sachs σημειώνει ότι η αύξηση των μερισμάτων και η σταδιακή μείωση του αναβαλλόμενου φόρου (DTC) αποτελούν βασικούς παράγοντες που θα οδηγήσουν σε περαιτέρω αύξηση των τιμών των τραπεζικών μετοχών.

Επιπλέον, επισημαίνει ότι μετά από την άνοδο του 24% στις τραπεζικές μετοχές τους τελευταίους δύο μήνες, το P/TBV διαμορφώνεται στο 0,83 για το 2025 και στο 0,73 για το 2026, γεγονός που δείχνει ότι η αποτίμηση των ελληνικών τραπεζών παραμένει ελκυστική.

Προοπτικές για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα

Οι αναλυτές της Goldman Sachs διατηρούν την εποικοδομητική τους στάση για τον κλάδο και εκτιμούν ότι το discount έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών θα μειωθεί σταδιακά το επόμενο έτος.

Παράλληλα, αναδεικνύουν τρεις κρίσιμους παράγοντες που θα επηρεάσουν την πορεία των ελληνικών τραπεζών:

1. Οι επιπτώσεις από τις μειώσεις των επιτοκίων στα επιτοκιακά περιθώρια και την απόδοση ιδίων κεφαλαίων.
2. Η επιτάχυνση των δανείων, ιδιαίτερα στον τομέα των επιχειρηματικών χορηγήσεων.
3. Οι προτεραιότητες στην κατανομή κεφαλαίων των τραπεζών.

Με βάση τις νέες εκτιμήσεις, η Goldman Sachs εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες θα συνεχίσουν να προσελκύουν επενδυτικό ενδιαφέρον, με τα μερίσματα και τις κεφαλαιακές αποδόσεις να διαδραματίζουν καθοριστικό ρόλο.