Η Porsche SE, ο μεγαλύτερος μέτοχος της Volkswagen, βρίσκεται αντιμέτωπη με σημαντικές προκλήσεις, καθώς προειδοποιεί για πιθανή απομείωση έως και €20 δισεκατομμύρια στην αξία της συμμετοχής της στη γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία. Αυτή η εξέλιξη αντανακλά τη βαθιά κρίση κόστους που αντιμετωπίζει η Volkswagen, λόγω υψηλών λειτουργικών εξόδων, αυξανόμενου ανταγωνισμού από τις ασιατικές αγορές και σοβαρών εντάσεων με τα συνδικάτα.
Η κρίση στην Volkswagen και οι επιπτώσεις στην Porsche SE
Η Porsche SE κατέχει το 31,9% του μετοχικού κεφαλαίου και το 53,3% των δικαιωμάτων ψήφου της Volkswagen, με τη συμμετοχή της να αποτιμάται σήμερα σε €14,3 δισεκατομμύρια, σύμφωνα με την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της εταιρείας. Ωστόσο, η αδυναμία της Volkswagen να ολοκληρώσει το οικονομικό της πλάνο για το 2024, κυρίως λόγω των συνδικαλιστικών διαφωνιών για πιθανές περικοπές και κλείσιμο εργοστασίων, έχει δημιουργήσει σημαντική αβεβαιότητα.
Η Porsche SE, βασιζόμενη πλέον σε εκτιμήσεις εξωτερικών αναλυτών, αναμένει για το 2024 «σημαντικά αρνητικό αποτέλεσμα μετά φόρων», αποσύροντας την προηγούμενη πρόβλεψή της για κέρδη ύψους 2,4-4,4 δισεκατομμυρίων ευρώ. Παρόλα αυτά, η εταιρεία παραμένει προσηλωμένη στη διανομή μερισμάτων στους μετόχους της.
Η υποχώρηση των κερδών και η ελεύθερη ταμειακή ροή
Τα κέρδη της Volkswagen σημείωσαν μείωση κατά 33% κατά τους πρώτους εννέα μήνες του 2024, με αποτέλεσμα να επηρεαστεί άμεσα η οικονομική κατάσταση της Porsche SE. Το μέρισμα της Volkswagen, που αποτελεί σημαντική πηγή εσόδων για την Porsche SE, αναμένεται να μειωθεί σε €6,75 ανά μετοχή, από €9 την προηγούμενη χρονιά.
Επιπλέον, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι οι πιέσεις στις τιμές, οι μειωμένες εισφορές μερισμάτων από τις κινεζικές κοινοπραξίες και οι υψηλές δεσμευμένες επενδύσεις της Volkswagen πιθανότατα θα οδηγήσουν σε μηδενική ελεύθερη ταμειακή ροή τα επόμενα χρόνια. Αυτό το γεγονός ενδέχεται να κλονίσει περαιτέρω τη χρηματοοικονομική σταθερότητα της Porsche SE, δημιουργώντας νέες προκλήσεις για τον γερμανικό όμιλο.
Προς έναν αβέβαιο ορίζοντα
Οι εξελίξεις αυτές καταδεικνύουν τη στενή σύνδεση των οικονομικών επιδόσεων της Volkswagen με τη στρατηγική και την οικονομική πορεία της Porsche SE. Παρά τις δυσκολίες, η Porsche SE συνεχίζει να διατηρεί το μερίδιό της στη Volkswagen, προσπαθώντας να εξισορροπήσει τις προκλήσεις με την παροχή αξίας στους μετόχους της.
