Η διόρθωση του S&P 500 φαίνεται να πλησιάζει στο τελικό της στάδιο, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Morgan Stanley, παρά τη συνεχιζόμενη γεωπολιτική ένταση στη Μέση Ανατολή και τον πόλεμο με το Ιράν.

Σήματα σταθεροποίησης στις αγορές

Οι αναλυτές, με επικεφαλής τον Μάικλ Γουίλσον, επισημαίνουν ότι υπάρχουν αυξανόμενες ενδείξεις πως η πτώση των μετοχών εξαντλείται, καθώς η αγορά έχει ήδη απορροφήσει σημαντικό μέρος των κινδύνων.

Πάνω από το 50% των μετοχών του Russell 3000 έχει καταγράψει απώλειες άνω του 20% από τα υψηλά 52 εβδομάδων, ενώ ο δείκτης P/E του S&P 500 έχει μειωθεί περισσότερο από 15%, αντανακλώντας την προσαρμογή των αποτιμήσεων.

Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, η αγορά δείχνει πλέον μεγαλύτερη ευαισθησία στους κινδύνους ανάπτυξης, σε αντίθεση με την προηγούμενη περίοδο.

Η επίδραση του πολέμου και της ενέργειας

Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και η διαταραχή στις ενεργειακές ροές, ιδιαίτερα στα Στενά του Ορμούζ, έχουν επηρεάσει τις αγορές, οδηγώντας το πετρέλαιο Brent σε επίπεδα κοντά στα 117 δολάρια το βαρέλι.

Ωστόσο, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, οι αγορές έχουν ήδη ενσωματώσει μεγάλο μέρος της αύξησης του ενεργειακού κόστους, το οποίο παραμένει χαμηλότερο σε σύγκριση με προηγούμενες πετρελαϊκές κρίσεις.

Παράγοντας στήριξης τα εταιρικά κέρδη

Η θετική πορεία των εταιρικών κερδών λειτουργεί ως ανάχωμα απέναντι σε ένα ενδεχόμενο ύφεσης, ενισχύοντας την ανθεκτικότητα των αγορών.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η πιθανότητα επανέναρξης των ενεργειακών ροών είναι υψηλότερη από το ενδεχόμενο ύφεσης, γεγονός που περιορίζει τις πιέσεις στις μετοχές.

Ο ρόλος των επιτοκίων της Fed

Παρά τα θετικά σημάδια, η νομισματική πολιτική παραμένει βασικός παράγοντας κινδύνου. Τα υψηλά επιτόκια και η πιθανότητα περαιτέρω αυξήσεων από τη Fed συνεχίζουν να ασκούν πίεση στις αποτιμήσεις.

Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου πλησιάζει το 4,5%, επίπεδο που ιστορικά περιορίζει την ελκυστικότητα των μετοχών.

Όπως υπογραμμίζουν οι στρατηγικοί αναλυτές, η πορεία των αποδόσεων επηρεάζεται από πολλαπλούς παράγοντες, όπως ο πληθωρισμός, η δημοσιονομική πολιτική και οι γεωπολιτικές εξελίξεις, καθιστώντας τα επιτόκια μια κρίσιμη μεταβλητή για την πορεία των αγορών.

Τι σημαίνει για τους επενδυτές

Η εικόνα που διαμορφώνεται δείχνει ότι η αγορά ενδέχεται να βρίσκεται κοντά σε σημείο καμπής, αλλά η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή.

Η εξέλιξη των επιτοκίων και η πορεία της παγκόσμιας οικονομίας θα καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό αν η επόμενη φάση θα είναι ανάκαμψη ή νέα περίοδος μεταβλητότητας στις διεθνείς αγορές.