Η Γαλλία άντλησε 10 δισ. ευρώ από την τελευταία έκδοση κρατικών ομολόγων, με τη ζήτηση να υπερβαίνει τα 100 δισ. ευρώ, στέλνοντας μήνυμα ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να εμπιστεύονται τη χώρα, ακόμη κι ενώ το δημοσιονομικό της έλλειμμα πλησιάζει επίπεδα που χαρακτηρίζονται επικίνδυνα.

Ρεκόρ για 20ετές γαλλικό ομόλογο

Η τελική ζήτηση διαμορφώθηκε στα 106 δισ. ευρώ, χαμηλότερα από τα αρχικά επίπεδα και κάτω από το ιστορικό υψηλό της περσινής αντίστοιχης έκδοσης. Ωστόσο, ήταν επαρκής ώστε ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους να βελτιώσει την τιμολόγηση κατά πέντε μονάδες βάσης σε σχέση με την αρχική καθοδήγηση. Το ποσό που αντλήθηκε αποτελεί ρεκόρ για γαλλικό ομόλογο 20ετούς διάρκειας.

Δημοσιονομικές και πολιτικές προκλήσεις

Παρά τη θετική έκβαση, η έκδοση δεν ακολούθησε την τάση των ιδιαίτερα διογκωμένων βιβλίων προσφορών που παρατηρήθηκαν φέτος σε χώρες όπως η Ιταλία και η Πορτογαλία. Η Γαλλία συνεχίζει να αντιμετωπίζει πολιτικές και δημοσιονομικές δυσκολίες, καθώς δεν έχει εγκριθεί εγκαίρως ο κρατικός προϋπολογισμός.

Ο υπουργός Οικονομικών Ρολάν Λεσκίρ προειδοποίησε ότι το έλλειμμα κινείται προς το 5,4% του ΑΕΠ για το τρέχον έτος, εφόσον δεν ψηφιστεί πλήρης δημοσιονομικός νόμος. Αναλυτές σημειώνουν ότι τα γαλλικά ομόλογα έχουν καταστεί ακριβότερα σε σύγκριση με τα γερμανικά, ενώ ο πολιτικός θόρυβος στο παρασκήνιο επιβαρύνει το κλίμα.

Αγορές σε επιφυλακή

Η κυβέρνηση στοχεύει σε έλλειμμα κάτω από το 5% το 2026, καθώς το σχετικό νομοσχέδιο επέστρεψε στην Εθνοσυνέλευση. Τυχόν αποτυχία συμφωνίας θα μπορούσε να οδηγήσει σε πτώση της κυβέρνησης και νέες εκλογές.

Ο διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό προειδοποίησε ότι αν το έλλειμμα παραμείνει πάνω από το 5%, η χώρα θα εισέλθει ξεκάθαρα σε επικίνδυνη ζώνη, επισημαίνοντας πως οι αγορές μπορεί να φαίνονται ήρεμες, αλλά παραμένουν ευάλωτες σε απότομες ανατροπές.

Το ασφάλιστρο κινδύνου για το γαλλικό χρέος έναντι του γερμανικού έχει υποχωρήσει από τα υψηλά διετίας, ωστόσο παραμένει αυξημένο ιστορικά. Οι αποδόσεις των 20ετών ομολόγων κινούνται γύρω στο 4,07%, κοντά στα υψηλότερα επίπεδα από το 2011.

Κοινοπρακτικές εκδόσεις και διεθνείς συγκρίσεις

Αν και οι κοινοπρακτικές εκδόσεις είναι συνήθως ακριβότερες από τις τακτικές δημοπρασίες, επιτρέπουν την ταχεία άντληση κεφαλαίων και τη διεύρυνση της επενδυτικής βάσης. Συντονιστές της έκδοσης ήταν οι BNP Paribas, Citigroup, HSBC, JPMorgan και Société Générale.

Την ίδια ημέρα, η Ιρλανδία άντλησε 5 δισ. ευρώ μέσω νέου 10ετούς ομολόγου με λήξη τον Ιούνιο του 2036, με τη ζήτηση να ξεπερνά τα 43 δισ. ευρώ και την τιμολόγηση να διαμορφώνεται στις 26 μονάδες βάσης πάνω από τα επιτόκια αναφοράς των swaps.