Ο χαλκός συνέχισε την έντονα ανοδική του πορεία, μετά το πρώτο «σπάσιμο» του ορίου των 13.000 δολαρίων ανά τόνο, καθώς οι αγορές προεξοφλούν συνθήκες αυξανόμενης στενότητας στην προσφορά. Τα τρίμηνα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σημείωσαν άλμα έως 3,1%, αγγίζοντας νέο ιστορικό υψηλό στα 13.387,50 δολάρια ανά τόνο στο Λονδίνο, ξεπερνώντας το ρεκόρ που είχε καταγραφεί μόλις μία ημέρα νωρίτερα.

Καταλυτικό ρόλο παίζουν οι ανησυχίες ότι η κυβέρνηση Τραμπ ενδέχεται να επιβάλει δασμούς στα εξευγενισμένα μέταλλα, εξέλιξη που έχει προσελκύσει κεφάλαια και φυσικές ροές χαλκού προς τις Ηνωμένες Πολιτείες, εντείνοντας τον κίνδυνο ελλείψεων στην υπόλοιπη παγκόσμια αγορά.

Αποθέματα «κλειδωμένα» στις ΗΠΑ

«Τα αποθέματα άλλοτε λειτουργούσαν ως αποθεματικό ασφαλείας, όμως πλέον είναι κλειδωμένα στις ΗΠΑ», δήλωσε ο επικεφαλής έρευνας της Chaos Ternary Futures Co., επισημαίνοντας ότι το παραδοσιακό απόθεμα ασφαλείας έχει ουσιαστικά εξαφανιστεί, οδηγώντας σε έντονο ανταγωνισμό για τις διαθέσιμες ποσότητες.

Ο χαλκός καταγράφει πλέον ετήσια κέρδη κοντά στο 50%, καθώς οι επενδυτές συρρέουν στα βιομηχανικά μέταλλα λόγω ανησυχιών για την προσφορά. Από τα τέλη Νοεμβρίου, το «κόκκινο» μέταλλο έχει ενισχυθεί πάνω από 20%, ενώ το αλουμίνιο κινείται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών.

Ισχυρή εκκίνηση για τα βιομηχανικά μέταλλα το 2026

Τα βασικά βιομηχανικά μέταλλα ξεκίνησαν δυναμικά το 2026, με τον δείκτη LMEX, που παρακολουθεί έξι βασικά μέταλλα, να φτάνει στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2022. Η ανοδική δυναμική ενισχύεται από τη ζήτηση σε τομείς όπως οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, τα κέντρα δεδομένων και τα ηλεκτρικά δίκτυα.

Το εμπόριο χαλκού προς τις ΗΠΑ είχε επιβραδυνθεί προσωρινά το προηγούμενο έτος, όταν ο χαλκός εξαιρέθηκε από δασμούς, ωστόσο αναθερμάνθηκε τους τελευταίους μήνες καθώς επανήλθαν οι συζητήσεις για αλλαγές στη δασμολογική πολιτική. Οι εισαγωγές τον Δεκέμβριο εκτινάχθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο.

Πιέσεις στην προσφορά και backwardation

Τα αποθέματα χαλκού στις αποθήκες που παρακολουθούνται στις ΗΠΑ έχουν αυξηθεί θεαματικά, ξεπερνώντας τους 500.000 τόνους, μετά από 44 συνεχόμενες ημέρες καθαρών εισροών. Αντίθετα, τα αποθέματα στις αποθήκες του LME έχουν σχεδόν υποδιπλασιαστεί σε ετήσια βάση.

Παράλληλα, οι τιμές άμεσης παράδοσης διαπραγματεύονται με premium έναντι των τρίμηνων συμβολαίων, διαμορφώνοντας συνθήκες backwardation, ένδειξη βραχυπρόθεσμης πίεσης στην προσφορά. Ταυτόχρονα, τα χυτήρια βρίσκονται αντιμέτωπα με ιστορικά χαμηλές αμοιβές επεξεργασίας, λόγω δυσκολιών στην εξασφάλιση πρώτης ύλης.

Γεωπολιτική και προοπτικές

Η άνοδος του χαλκού αντανακλά και τη μεταβαλλόμενη γεωπολιτική εικόνα, με τις ανησυχίες για πιο κατακερματισμένες αλυσίδες εφοδιασμού να ενισχύουν το επενδυτικό ενδιαφέρον για κρίσιμες πρώτες ύλες. Παράλληλα, η αποδυνάμωση του δολαρίου λειτουργεί υποστηρικτικά για τα εμπορεύματα.

Παρότι ορισμένοι αναλυτές σημειώνουν ότι η εκρηκτική άνοδος μοιάζει σε κάποιο βαθμό ασύμβατη με την τρέχουσα εικόνα των spot αγορών, μεγάλες επενδυτικές τράπεζες διατηρούν θετική στάση για τον χαλκό, εκτιμώντας ότι οι υψηλές τιμές θα διατηρηθούν λόγω της περιορισμένης αύξησης της προσφοράς.