Ο Λόιντ Μπλανκφέιν, πρώην CEO της Goldman Sachs που βρέθηκε στο τιμόνι της τράπεζας κατά τη Μεγάλη Χρηματοπιστωτική Κρίση του 2008, προειδοποιεί ότι η αμερικανική οικονομία είναι «κατά κάποιον τρόπο προγραμματισμένη» για μια νέα αναταραχή. Μιλώντας στο CNBC, υπενθύμισε ότι ιστορικά οι ΗΠΑ βιώνουν μια κρίση κάθε 4-5 χρόνια, από το κρατικό χρέος της δεκαετίας του ’90 έως τη dot-com φούσκα και την κατάρρευση των subprime δανείων.

Οι ανησυχίες για την αγορά πιστώσεων

Παρά τα ιστορικά υψηλά των μετοχών στη Wall Street, ο Μπλανκφέιν εστιάζει τις ανησυχίες του στην αγορά πιστώσεων:

• Στενά spreads: Τα περιθώρια απόδοσης βρίσκονται σε χαμηλά επίπεδα, ένδειξη ότι οι επενδυτές υποτιμούν τον κίνδυνο.
• Έκρηξη private credit: Οι επενδύσεις σε ιδιωτικά δάνεια αυξάνονται κατά 14,5% ετησίως, με αυξημένη μόχλευση.
• Ασφαλιστικές εταιρείες: Η εμπλοκή τους στην αγορά private credit δημιουργεί ερωτήματα για την ορθή αποτίμηση περιουσιακών στοιχείων.

«Αν ήμουν ρυθμιστής ασφαλιστικών εταιρειών, θα ρωτούσα: αξίζουν όντως αυτά που λέτε ότι αξίζουν;» δήλωσε χαρακτηριστικά.

Αισιοδοξία παρά τις προειδοποιήσεις

Παρά τις επισημάνσεις του, ο Μπλανκφέιν εμφανίστηκε bullish, δηλώνοντας ότι παραμένει «100% μέσα στις μετοχές». Η δυναμική της αγοράς, όπως σημείωσε, τροφοδοτείται από τον ενθουσιασμό για την τεχνητή νοημοσύνη και τις προσδοκίες μείωσης επιτοκίων από τη Fed.

Οι θέσεις του συμβαδίζουν με την εκτίμηση της Goldman Sachs για την έναρξη ενός νέου μακροχρόνιου bull market, με ευκαιρίες σε τεχνολογία, βιομηχανία, υπηρεσίες αλλά και διαφοροποίηση εκτός ΗΠΑ.

Η δήλωση του πρώην τραπεζίτη αποτυπώνει τον διχασμό ανάμεσα στις ανησυχίες για νέους κινδύνους και τη συνεχιζόμενη επενδυτική αισιοδοξία στις Ηνωμένες Πολιτείες.