Αισιόδοξη παραμένει η Euroxx Χρηματιστηριακή για τον τραπεζικό κλάδο, ανακοινώνοντας νέες, υψηλότερες τιμές-στόχους για τις ελληνικές τράπεζες. Η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι η ισχυρή ανάπτυξη δανείων και τα βελτιωμένα αποτελέσματα δικαιολογούν premium στις αποτιμήσεις.

Εντυπωσιακή απόδοση του κλάδου

Οι ελληνικές τράπεζες καταγράφουν άνοδο περίπου 67% από την αρχή του έτους, ξεπερνώντας τόσο τον δείκτη SX7E (+53%) όσο και τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών (+38%). Η Euroxx εκτιμά ότι η αναπροσαρμογή των αποτιμήσεων είναι πλήρως δικαιολογημένη, με στήριξη από τις διανομές μερισμάτων, την αύξηση κερδών και το θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον.

Εκτιμήσεις για το 2027

Με βάση τα νέα μοντέλα αποτίμησης, οι τράπεζες διαπραγματεύονται με μέσο δείκτη P/E 7,1x για το 2027, σε discount 15%-20% έναντι των περιφερειακών ομολόγων (P/E 8,8x). Η Euroxx θεωρεί ότι η υψηλή αύξηση δανείων (περίπου 10% ετησίως) και οι καλύτερες διανομές δικαιολογούν premium, με εύλογη αξία σε P/E 9-10x για το 2027.

Νέες τιμές-στόχοι

• Eurobank: 4,7 ευρώ (ανοδικό περιθώριο 50%)
• Εθνική Τράπεζα: 16 ευρώ (ανοδικό περιθώριο 35%)
• Alpha Bank: 4,2 ευρώ (ανοδικό περιθώριο 24%)
• Τράπεζα Πειραιώς: 9,2 ευρώ (ανοδικό περιθώριο 39%)

Για όλες τις μετοχές η σύσταση είναι overweight.

Η κορυφαία επιλογή

Η Eurobank αποτελεί την κορυφαία επιλογή της Euroxx, καθώς υστερούσε σε απόδοση σε σχέση με την Εθνική και την Alpha Bank, αλλά πλέον εμφανίζει ελκυστικό discount 8%-10% έναντι αυτών και περίπου 20% έναντι των ευρωπαϊκών ομολόγων.