Η Wall Street συνεχίζει να καταρρίπτει ρεκόρ, με τον S&P 500 να οδεύει προς το 15ο ιστορικό υψηλό για το 2025, σύμφωνα με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης της Δευτέρας.
Αισιοδοξία από Morgan Stanley για νέο άλμα της αγοράς
Ο Mike Wilson, επικεφαλής στρατηγικής για τις αγορές της Morgan Stanley, προβλέπει ότι ο δείκτης S&P 500 θα φτάσει τις 7.200 μονάδες σε ορίζοντα 12 μηνών, βασιζόμενος σε κέρδη ανά μετοχή $319 και προβλεπόμενο πολλαπλασιαστή P/E 22,5.
Η εκτίμηση βασίζεται σε ένα πιο ανθεκτικό περιβάλλον κερδών και ταμειακών ροών, το οποίο ενισχύεται από την τεχνητή νοημοσύνη, την αδυναμία του δολαρίου, τις φορολογικές ελαφρύνσεις από το One Big Beautiful Bill Act και τη συσσωρευμένη ζήτηση στην αγορά.
Ισχυρή λειτουργική μόχλευση και χαμηλότερα επιτόκια
Η μείωση των μισθών και η αυξανόμενη υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης δημιουργούν συνθήκες θετικής λειτουργικής μόχλευσης, ενισχύοντας τα περιθώρια κέρδους. Η προοπτική χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής από τη Fed στις αρχές του 2026, ενισχύει επίσης το σενάριο υψηλών αποτιμήσεων.
Όταν η αύξηση των κερδών ανά μετοχή ξεπερνά τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο και το επιτόκιο της Fed υποχωρεί ετησίως, ο δείκτης αποτίμησης αυξάνεται στο 90% των περιπτώσεων.
Ο βιομηχανικός κλάδος στο επίκεντρο
Ο Wilson ξεχωρίζει τον βιομηχανικό κλάδο για το 2025, παρά τις ήδη υψηλές επιδόσεις του. Οι σταθερές αναθεωρήσεις κερδών, η σταθεροποίηση της παραγωγικής ικανότητας και τα υψηλά δάνεια C&I (άνω των $2,8 τρισ.) στηρίζουν την εκτίμησή του.
Μεταξύ των εταιρειών που αναμένεται να επωφεληθούν από τις επενδύσεις σε υποδομές και τεχνολογία στις ΗΠΑ, ονομάζει τις Rockwell Automation, Eaton, Trane Technologies και Johnson Controls International.
Ρίσκα και αβεβαιότητες παραμένουν
Παρά το αισιόδοξο outlook, ο Wilson προειδοποιεί για βραχυπρόθεσμους κινδύνους, όπως οι υψηλές αποδόσεις ομολόγων, ο πληθωρισμός από δασμούς και η εποχικότητα των αγορών. Προβλέπει όμως ότι ενδεχόμενες διορθώσεις θα είναι ήπιες και ευκαιρίες για τοποθετήσεις.
