Σε αυξητική τροχιά κινήθηκε ο πληθωρισμός στην Ελλάδα τον Ιούνιο, φτάνοντας το 3,6%, έναντι 1,9% στην Ευρωζώνη, σύμφωνα με τη μηνιαία ανάλυση της Τράπεζας της Ελλάδος. Οι αποκλίσεις στον δομικό και γενικό πληθωρισμό μεταξύ Ελλάδας και Ευρωζώνης συνεχίζουν να διευρύνονται, δημιουργώντας διαφορετικές συνθήκες για τη χάραξη νομισματικής πολιτικής.
Πληθωρισμός σε Ελλάδα, Ευρωζώνη και ΗΠΑ
Ο ονομαστικός πληθωρισμός στην Ευρωζώνη βάσει του Εναρμονισμένου Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΕνΔΤΚ) διαμορφώθηκε στο 1,9% από 2,0% τον Μάιο. Η μείωση αυτή προήλθε από επιβραδύνσεις σε βασικές κατηγορίες προϊόντων, όπως τα επεξεργασμένα τρόφιμα και τα μη ενεργειακά βιομηχανικά αγαθά. Ο δομικός πληθωρισμός παρέμεινε αμετάβλητος στο 2,3%.
Αντίθετα, στην Ελλάδα ο πληθωρισμός αυξήθηκε στο 3,6% (από 3,3% τον Μάιο), κυρίως λόγω ανόδου στις τιμές της ενέργειας και των υπηρεσιών. Ο δομικός πληθωρισμός ενισχύθηκε στο 4,2%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη διαφορά από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.
Στις ΗΠΑ, ο πληθωρισμός βάσει του ΔΤΚ έφτασε το 2,7% τον Ιούνιο από 2,4% τον Μάιο, ενώ ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε στο 2,9%, σύμφωνα με τα στοιχεία της ΤτΕ.
Εκτιμήσεις για τα επιτόκια
Η Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμά ότι η πρώτη μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ θα πραγματοποιηθεί τον Δεκέμβριο του 2025, κατά 25 μονάδες βάσης. Παράλληλα, οι αγορές διατηρούν σταθερές τις προσδοκίες τους για τα επιτόκια της ΕΚΤ έως το τέλος του 2025, ενώ οι προσδοκίες για τα επιτόκια της Fed κινούνται ελαφρώς υψηλότερα σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα.
Η ανάλυση της ΤτΕ αποτυπώνει τις διαφορετικές πληθωριστικές πιέσεις που αντιμετωπίζουν οι οικονομίες της Ευρωζώνης και ενισχύει τη συζήτηση για ανάγκη διαφοροποιημένων πολιτικών εργαλείων, ιδιαίτερα σε κράτη με επίμονα υψηλό δομικό πληθωρισμό όπως η Ελλάδα.
