Αναθεώρηση προς τα πάνω για τις τιμές του πετρελαίου ανακοίνωσε η Goldman Sachs, προβλέποντας πλέον μέση τιμή 66 δολάρια ανά βαρέλι για το Brent στο δεύτερο εξάμηνο του 2025, αυξημένη κατά 5 δολάρια από την προηγούμενη εκτίμηση. Αντίστοιχα, η πρόβλεψη για το WTI διαμορφώνεται στα 63 δολάρια (+6 δολάρια).
Παράγοντες ανόδου και μακροπρόθεσμες εκτιμήσεις
Η αμερικανική τράπεζα αποδίδει την αλλαγή των εκτιμήσεών της σε αυξημένο γεωπολιτικό ρίσκο, περιορισμένα αποθέματα στις χώρες του ΟΟΣΑ και μειώσεις στην παραγωγή πετρελαίου από τη Ρωσία. Οι προβλέψεις για το 2026 παραμένουν αμετάβλητες: 56 δολάρια για το Brent και 52 για το WTI.
Η σταθερότητα των προβλέψεών μας για το 2026 αντανακλά μια εξισορρόπηση ανάμεσα στην ώθηση από υψηλότερες μακροπρόθεσμες τιμές και το αρνητικό αντίκτυπο από ένα αυξημένο πλεόνασμα 1,7 εκατ. βαρελιών ημερησίως
Η προηγούμενη εκτίμηση για το πλεόνασμα ανερχόταν σε 1,5 εκατ. βαρέλια, ενώ πλέον προβλέπεται ότι ο ΟΠΕΚ+ θα άρει σταδιακά τις περικοπές των 2,2 εκατ. βαρελιών ημερησίως έως τον Σεπτέμβριο του 2025, περιλαμβανομένης τελικής αύξησης κατά 0,55 εκατ.
Πιθανά σενάρια και στρατηγικές για επενδυτές
Η Goldman τονίζει ότι το εύρος πιθανών εξελίξεων παραμένει ευρύ. Μείωση στις ιρανικές εξαγωγές θα μπορούσε να εκτινάξει την τιμή του Brent έως τα 90 δολάρια, ενώ αυξημένα αποθέματα από χώρες όπως η Κίνα ενδέχεται να τη συγκρατήσουν γύρω στα 60 δολάρια.
Σε σενάριο ύφεσης και πλήρη άρση των περικοπών του ΟΠΕΚ+ από το 2023, οι τιμές μπορεί να κατρακυλήσουν έως και τα 40 δολάρια. Ωστόσο, η τράπεζα εκτιμά ότι η περιορισμένη εφεδρική ικανότητα και οι μειωμένες επενδύσεις θα ενισχύσουν την ανάκαμψη των τιμών μετά το 2026.
Η επενδυτική σύσταση παραμένει συντηρητική για το 2026, προτείνοντας στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου μέσω options, όπως πώληση call option Brent στα 75 δολάρια για Ιούνιο 2026 και αγορά put spread 55/45.
